エア・ウォーター株式会社　調査報告書

当社は、連結子会社等において在庫に関する不適切な会計処理（損失の先送り）が複数確認されたことを受け、外部専門家で構成される特別調査委員会を設置し、事実関係の解明、影響額の算定及び原因分析を実施したものである。

本件は、当初、日本ヘリウム株式会社における在庫処理の不備を契機として発覚したが、その後の調査により、複数の子会社及び事業部門において、在庫の過大計上、売上の先行計上、費用の繰延等、広範にわたる不適切な会計処理が行われていたことが確認された。

具体的には、

• 在庫ロスの計上回避による架空在庫の積み上げ
• 在庫評価損や減損処理の意図的な先送り
• 工事進行基準を利用した売上の前倒し計上
• 原価付替や引当金計上回避による利益調整

等、複数の手法により、売上及び利益を実態以上に見せる処理が継続的に行われていた。

また、一部の事案においては、経営層を含む関係者が不適切な処理を認識しながらも是正を行わず、損失処理を翌期以降に先送りする意思決定がなされていたことが確認されている。さらに、監査対応や調査過程において、資料の偽造やデータ改ざん等の調査妨害行為も発生しており、内部統制の信頼性に重大な課題が認められている。

本調査の結果、当社グループ全体における不適切な会計処理の影響額は、売上収益ベースで累計約240億円、営業利益ベースで累計約58億円に及ぶことが確認されている。

本件の発生要因としては、以下の構造的な課題が指摘されている。

• 売上・利益目標を過度に重視する経営方針
• 経営トップによる強いプレッシャーと権限集中
• 管理部門・内部監査機能の牽制不全
• グループ拡大に対する管理体制の未整備
• 会計リテラシー及びコンプライアンス意識の不足

特に、経営トップを含むマネジメント層が不適切な処理を容認又は黙認していた事案が存在する点は、ガバナンス上の重大な問題として認識されている。

これらを踏まえ、特別調査委員会は、企業風土の抜本的改革、適切な業績目標設定、取締役会・監査役会の監督機能強化、内部統制の再構築、並びに内部通報制度や内部監査機能の強化等、包括的な再発防止策を提言している。

当社としては、本件を単なる個別事案としてではなく、グループ全体のガバナンス及び内部統制の課題が顕在化したものと認識しており、再発防止策の着実な実行を通じて、透明性及び信頼性の高い経営体制の構築を図る方針である。

本件は、形式的な内部統制の整備のみでは不十分であり、経営姿勢及び企業風土そのものが財務報告の信頼性に直結することを示す事案であり、上場企業グループにおけるガバナンスの在り方に重要な示唆を与えるものである。

（以下、英文）
(English version follows)

The Company established a Special Investigation Committee composed of independent external experts in response to the identification of inappropriate accounting practices—primarily involving the deferral of losses related to inventory—at certain consolidated subsidiaries. The purpose of the investigation was to clarify the facts, quantify the financial impact, and identify root causes.

The issue initially emerged from improper inventory accounting at Japan Helium Co., Ltd.; however, subsequent investigation revealed that similar inappropriate accounting practices were widespread across multiple subsidiaries and business units within the Group.

Specifically, the following practices were identified:

• Accumulation of fictitious inventory through the avoidance of loss recognition
• Intentional deferral of inventory write-downs and impairment losses
• Premature revenue recognition through the misuse of the percentage-of-completion method
• Earnings manipulation through cost reallocation and avoidance of provisions

These practices resulted in the systematic overstatement of revenue and profits over an extended period.

Furthermore, in certain cases, management—including senior executives—was found to have been aware of the inappropriate accounting practices but failed to take corrective action, instead allowing losses to be deferred to subsequent periods. In addition, acts that could be construed as obstruction of the investigation, including document falsification and data manipulation, were identified, raising serious concerns regarding the reliability of internal controls.

As a result of the investigation, the cumulative financial impact of the inappropriate accounting practices across the Group was determined to be approximately JPY 240 billion at the revenue level and approximately JPY 5.8 billion at the operating profit level.

The Committee identified the following structural issues as root causes:

• Excessive emphasis on revenue and profit targets
• Strong top-down pressure and concentration of authority in senior management
• Ineffective oversight by administrative functions and internal audit
• Insufficient governance framework relative to the scale of group expansion
• Lack of accounting literacy and compliance awareness

In particular, the existence of cases in which inappropriate accounting practices were tolerated or implicitly approved by senior management represents a serious governance concern.

Based on these findings, the Committee recommended comprehensive remedial measures, including fundamental reform of corporate culture, establishment of appropriate performance targets, strengthening of oversight by the Board of Directors and the Audit & Supervisory Board, reconstruction of internal control systems, and enhancement of whistleblowing and internal audit functions.

The Company recognizes that this matter is not an isolated incident but rather a manifestation of broader governance and internal control deficiencies across the Group. The Company is committed to implementing corrective measures and strengthening its governance framework to ensure greater transparency and reliability in its management.

This case underscores that formal internal control structures alone are insufficient, and that management behavior and corporate culture are critical determinants of the reliability of financial reporting. It provides important lessons regarding governance practices for listed corporate groups.